È uscito il Certificate Journal n.797
L’Eurostat ha rivisto al ribasso le stime di crescita del PIL nell’area euro; il precedente dato positivo dello 0,1% del primo trimestre dell’anno è stato rivisto al ribasso del -0,1% su base trimestrale. Un dato che insieme a quello dell’ultimo quarto del 2022, anch’esso negativo dello 0,1%, conferma che l’Eurozona è entrata in recessione tecnica. Questo potrebbe influire sulle decisioni sui tassi di interesse che la BCE dovrà prendere nel consiglio direttivo di giovedì che seguirà la riunione del FOMC di mercoledì. Le banche centrali sono impegnate a mantenere il delicato equilibrio tra tassi, inflazione e crescita economica e di quanto sia difficile questo compito lo dimostrano i mercati azionari che nell’ultimo periodo viaggiano a velocità diverse. I listini statunitensi hanno aggiornato i massimi del 2023 arrivando a ridosso dei livelli di agosto 2022, mentre i mercati europei fanno fatica a tenere il passo. Un elemento comune a tutti è la compressione della volatilità sui minimi, con il vix arrivato a ridosso dei 16 punti percentuali che, vista anche l’incertezza sul fronte macroeconomico, invita alla prudenza. Per chi è alla ricerca di strumenti con carattere difensivo, abbiamo messo sotto la lente una recente emissione di Vontobel; un certificato che senza troppe rinunce sul fronte dei rendimenti, con un potenziale del 9% annuo a cui puntare, sposa un basket di titoli assicurativi, storicamente caratterizzati da bassa volatilità, ad una struttura dotata dell’opzione airbag che si attiverebbe a fronte di ribassi superiori al 50% dai livelli iniziali. Tra le nuove tendenze che stanno caratterizzando il segmento dei certificati di investimento vi sono i Callable, certificati che diversamente dagli autocallable lasciano all’emittente la facoltà di rimborsare anticipatamente il prodotto, a fronte di un maggior flusso cedolare riconosciuto all’investitore a parità delle altre condizioni: anche BNP Paribas punta su questa opzione allargando il suo ventaglio di offerta con una nuova serie di Fixed Cash Collect Callable. Per parlare di persona di questi e di altri temi vi aspettiamo nella Certificate Lounge all’interno dell’ITForum di Rimini che aprirà le porte i prossimi 15 e 16 giugno.
