Basket obbligazionario per l’outperformance di Leonteq
Cinque fondi obbligazionari di prima fascia creano il sottostante equipesato di un nuovo certificato Leonteq con partecipazione del 200%
Il momento potrebbe apparentemente sembrare non dei migliori per il mercato obbligazionario nonostante le parole di Jerome Powell abbiano rassicurato gli operatori sul fronte tassi e sull’inflazione attesa. Proprio per questo addentrarsi ora nel segmento obbligazionario su singole emissioni e in versione fai da te non è compito facile e alla portata di tutti. In un’ottica di gestione di portafoglio, tuttavia, la bassa correlazione e il rischio di mercato contenuto, anche se il rischio tassi pesa di più di un bimestre fa, le obbligazioni continuano a rappresentare un asset imprescindibile.
Il contesto assai più complicato dato da una crescita molto repentina dell’inflazione attesa, suggerirebbe forse di mettere in mano tale quota di portafoglio direttamente a dei fund manager che sappiano adoperare anche le giuste coperture sul fronte dei tassi. Ecco che già da tempo sono nati diversi certificati agganciati a fondi di investimento, nella consueta veste di Outperformance. Mai come ora il ricorso ad una gestione attiva può tornare decisamente utile su un campo oggettivamente complicato e la strutturazione per tramite di un certificato di investimento aiuta anche sotto il punto di vista della gestione fiscale della posizione.
La struttura ormai nota per questo tipo di sottostanti, ovvero i fondi, è quella degli Outperformance che non prevedono opzioni accessorie al ribasso, ovvero una protezione, che sarebbe complicata da gestire, ma offrono però un effetto leva al rialzo. Tra le ultime emissioni spicca un Outperformance firmato Leonteq (Isin CH0599554380) su un basket equipesato di fondi obbligazionari di prima fascia. In particolare il sottostante di riferimento è composto da ben 5 fondi che comprendono lil Black Rock Global Funds China Bond E2 EUR Hedged, il BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund R – EUR, il Global Dynamic Bond A EURH, il Global Fixed Income Opportunities Fund ed infine il PIMCO Global Investors. Income Fund, tutti con un peso specifico del 20%. Per le linee di gestione che vanno dall’obbligazionario flessibile globale, all’obbligazionario altre specializzazioni e all’obbligazionario diversificato, si tratta di un basket che abbraccia quindi il segmento del reddito fisso a 360 gradi. Completando il quadro delle caratteristiche, il certificato tenendo fede al classico payoff degli Outpeformance, per ribassi del sottostante equiponderato dal livello iniziale, non ha alcuna opzione accessoria e pertanto ne seguirà linearmente le performance negative, proprio al pari di un investimento nei fondi stessi. Al rialzo però le performance positive, e solo queste ultime, saranno
oggetto di un effetto partecipativo del 200%.
